2015仍是最困难一年四面刨床

2015仍是最困难一年

2015仍是最困难一年2015-01-21 14:59:44 来源：中国建材新闻网综合消息分享到：2015仍是最困难一年经济观察网 文钊/文

国家统计局的今日公布的数据显示，2014年中国GDP同比增长7.4%。在回答央视记者提问时，国家统计局局长马建堂说，7.4%符合新常态下经济发展增速换挡的客观规律，加上与7.4%配套的指标，比如通胀率、新增就业人数、城镇失业率指标，他认为“中国经济继续运行在合理的区间”。

这算是一个客观公允的评价。就经济增长率而言，2014年的预期增长目标是7.5%左右，李克强总理曾经多次提示，高一点或者低一点都不是问题，关键在于就业和经济增长质量。所以就此而论，2014年中国经济的确运行在合理区间。

不过投资者更关心的是，2015年会怎样？ 2014年经济政策频出，稳增长、促改革、调结构，的确是不容易的一年。投资的微刺激，货币政策的紧紧松松，就是为了将经济稳定在7.5%左右，不过从趋势来看，经济下行仍有压力。所以大部分市场人士预期，2015年决策层将预期增长目标调降至7%是大概率事件。不过这也不意味着调控压力的减小。

宏观地看，中国经济三期叠加的影响依然存在。就速度而言，未来中国经济增长可能处在中高速增长的下限。大部分投行人士预期，2015年中国经济增速大体上会在7%左右——部分季度增速可能低于7%。就结构调整来说，去产能和去杠杆仍将是一个比较长的过程。从过去一年的情况看，全社会债务和杠杆水平仍在上升，这表明在稳增长的压力下去杠杆的确很难，但持续上升的债务和杠杆水平，进一步限制了投资刺激或者货币政策扩张的空间，并且，结构调整本身就意味着风险的释放，如果把握处置不当，也可能产生连带效应。这也是越来越多的市场人士担心，中国经济会出现通缩的一个原因。

所以，2015年可能还会是“困难的”的一年。对决策者来说，中国经济还会体现出踩钢丝式的景象。如果考虑到美国进入加息周期，中国融资平台的不确定性风险，政策权衡会面对多重的考量，受制因素会更多。不过有一点可以肯定，去年末的中央经济工作会议定调，2015年积极财政要有力度，稳健的货币政策要松紧适度，并且经济减速不减势。照此预计，今年的政策取向可能会让市场感受到更多的进取心。理性点看，就经济逻辑而言，决定宏观调控政策，当出手时就出手，该放松时且放松，这与是否改革关系不大，也没有理由将这两者牵扯到一起评判。

但宏观调控能否收到预期效果，功夫常在调控之外。这是硬币的另一面。如果看国家统计局公布的数据，一个亮点是民间投资占全部投资比重继续上升，达到64.1%(2013年是63%)，在全部固定投资增速仍在下滑时，去年末民间投资增速略有抬头，这是一个积极的信号。之前一些专家提出，如果民间投资占比能够达到70%，中国经济维稳压力就可能小得多，经济活力和创新力也将进一步提升。如果说中国经济还有韧性和潜力，这就是答案，但是这在更大程度上取决于市场开放程度和规制的进一步放松。

比如说，在基础设施、石油、电力、铁路等特定行业里，还是国企占主体。以2012年的数据看，在交通运输、仓储和邮政业，民间投资占比只有19%；在水利、环境和公共设施管理业，民间投资占比为21%；在卫生和社会工作行业，民间投资占比只有26%。这其实也是本届政府引导民间资本投资的重点领域。但这些问题不是调控本身能够解决的。甚至在很多时候，更加积极的财政政策本身，还是会指向国有投资，这也是过去一年间，财政部门全力推进政府和社会资本合作项目(PPP)的原因吧。

所以，如果我们将2015年放在新常态的框架下去看，可能会发现更值得我们关注的还不是宏观调控组合本身的力度大小。新常态揭示了中国经济在各个层面发生的重大变化，这不是一种常规意义上的稳态。无论是新产业、新模式、新的消费趋向，固然需要企业顺势而为，把握机会，但也要求政府有所为——市场需要适宜的生存环境和宽松的施展空间，这方面政府必须有所作为。当我们说2015年是深化改革的关键之年时，是在说有些改变一定要发生，因为这种改变，会在更高层次上，更大程度上决定中国经济的走向。

2015依然不容易北京青年报

鲁宁

去年GDP同比增幅7.4%----国家统计局昨天上午公布了衡量去年宏观经济运行态势分量最重的统计数据。至此，计入从上周开始已陆续公布的单项数据，去年全国经济运行数据已基本出齐。

各界对去年宏观经济运行数据评价不一。官方的评价是：去年“国民经济在新常态下保持平稳运行，呈现出增长 平稳、结构优化、质量提升、民生改善的良好态势。与此同时，国家统计局局长马建堂也在昨天的新闻发布会上加了一句“总之2014年非常不容易”。

马建堂的一句“非常不容易”道出了去年中国经济运行的实情。鉴于去年中国经济的三大传统动力依然是投资、外贸和消费。我们不妨从这三个方面着手辨析和体味去年中国经济呈现怎样的“非常不容易”：

先析投资----去年同比增长15.7%，只看总量，该数据虽说比过去几年的均值要低上一截，但总体上还算拿得出手。看投资的属性分布，国有投资增长15.7%，民间投资增长18.1%(总占比已达64.1%)，可以得出向民间资本开放投资领域的系列改革措施已部分见效。再析投资分布，一产投资增幅33.9%，二产投资增幅13.2%，三产投资增幅16.8%，说明投资的总体投向与中央经济结构调整的大方向基本吻合。

然而，在投资增幅尚说得过去的同时，我们还要看投资的具体投向。从公布的各行业产业去年实际投资增幅看，假如没有去年基础设施投资的一再加码(譬如，仅铁路投资一项，去年全年就比年初计划追加了四次)，去年全年投资增速的实际跌幅就会大出许多。

笔者不反对事关夯实发展基础和民生改善的基础设施投资的大幅增长，老实讲，即便继续维持这样的大强度增长，许多项目对中西部民生改善而言，依然属于“雪中送炭”而非“锦上添花”。问题在于投资的增幅也有一个在各行业内部的平衡问题，许多投资尤其是重大基础设施投资，如果把握好投资节奏，利用节奏的空隙期把前期论证和设计做得更为充分和优化，建成后的费效比一定会更高。

若对去年高铁、货铁、高速公路、港口、机场等重大基础设施投资一再加码的现状悄作一番深探，多多少少带有避免宏观经济失速过大的“功利性考虑”。如此情形，犹如一定程度之“寅吃卯粮”，虽说此举属于避免市场信心更大流失而采取的不得已而为之，但由此伴生的副作用亦不能忽视----至少，它在一定程度上“挤占”和减弱了同样面临资本饥渴的新兴产业的投资力度和强度，并产生新的行业间的结构性投资失衡。

再析外贸。昨天的发布会后，多位在央媒亮相作即刻评论的专家，力挺去年的外贸易数据。去年进出口同比增幅只有2.3%，已连续第三年未能完成年初确定目标。尽管去年的数据更为难堪，但换个角度亦比前年“更显好看”。其中道理，就在于去年国际原油、铁矿石、有色金融、橡胶、棉花、大豆等中国需求最大的基础原材料和大宗农副产品价格普遍大跌。如果把这层因素考虑进来，中国去年的进口呈现为实物进口数量大增而价格大跌。此外，由于全球经济依然疲软，去年出口商品价格也在一路走低。故而，若把上述两大因素考虑进来，若改用2012年的价格重作计算----商务部专家所称“剔除跌价因素后去年外贸实际增幅至少达到8%”之判断，笔者以为是可以成立的。问题在于当下中国外贸面临的突出困惑是，中国外贸由靠 量取胜到靠质增效的转型很难一步到位。由是，外贸在未来数年很难再作为拉动经济增幅的“第一动力”，简言之，外贸连年失速状态至少还得持续若干年。

还析消费。扣除物价上涨因素后，去年城乡居民收入增幅是8%。城乡居民同口径消费增幅是10.1%。就事论事看，去年的实际消费增速大于收入增速2.1个百分点。问题在于消费增速大于收入增速的消费增长，往往后劲不足。它只能说明，目前的消费增速中，隐含着一定程度的以体验网络购物快感和便捷感带来的“非实际需求消费”之消费泡沫。这个判断可从去年网络销售增幅49.7%的“超常增速”中得到某种验证。然而，由于若干年内，无论是淘汰落后产能，压缩剩余产能，还是囿于诸多新产业在初级发展阶段产出率不高之现状，都对部分从业者的收入增长带来客观的“被压制”状态。如是，对于全社会而言，意味着收入递增和递减的双重因素同时存在，意味着未来数年居民收入增速不大可能出现较乐观的“放量”。若承认这一现状和趋势，又意味着未来数年，消费这驾马车的动力也很难有进一步的提升。

令人忧中有喜是就业。去年初确定的全年新增就业数量是1000万人，实际新增就业数量达到1380万人。这一可喜局面已经持续3年。一方面经济增速在下滑，另一方面就业状况不断趋好，这中间的奥妙首先缘于结构调整开始收效。一般而论，制造业每增1个百分点，能新增就业80-100万人；服务业每增加一个百分点，能新增就业120-140万人。去年服务业占全部GDP的比重新增1.3个百分点(总占比达到48.2%)，无疑为就业数据的光鲜靓丽提供了实际支撑。倘若今年及“十三五”前期能继续加快结构调整，就业及就业结构有望进一步改善。

经济下滑，人们出于本能，往往要求央行放松银根。然而，中央则决定今年继续实行积极财政政策和稳健货币政策，如此悖论令人费解。实际情形是，去年货币投放增幅大于7.3%的GDP增幅。这说明，眼下的市场总体上不缺钱，只不过同时存在“申贷难”、“借贷贵”和“放贷难”三种情形之交织。放贷难是好项目少，借贷贵在于新兴产业可抵押物少，申贷难则缘于实体经济大部分行业皆面临产业过剩导致银行十分谨慎。因此，简单放松银根很难解开上述“两难一贵”之扣。

需要另提一笔的是，去年GDP7.4%的实际增幅中，政府简政放权的一系列举措，亦是改善经济运行外环境、正面促推“稳增长”的积极因素。问题在于从“放权”到“搞活”有一个自然滞后期。今年当继续在“存量”和“增量”两个层面对简政放权施以更大力度。

马建堂局长把去年之所以“非常不容易”解释为中国经济面临“增长速度处于换档、结构调整处于阵痛、以往刺激政策带来的副作用有待消化”之“三个叠加”造成的困境，大而化之地看，这无疑是实情。可基于以上所作更具体的分析，尤其从中国经济运行面临的一系列结构性矛盾理还乱的现状出发，从2013年初起，我们对走出“三个叠加”周期所需时期的估计显然就过于乐观。现在回头看，不光今年的经济运行“依然不容易”，可能整个“十三五”中期之前，我们都将面临这样的“不容易”。在所有的“不容易”中，最突出的“不容易”很可能是财政。去年财政增8.3%。今年随着结构调整尤其是压缩过剩产能做减法，以及“财政提款机”房地产业高峰已结束，财政增幅有可能继续下行，部分资源型省份的财政甚至会出现负增长。

怎么办？中央早有口径，市场与社会亦有共识。笔者想说的是，深化改革、结构调整只能继续咬紧牙关砥励前行。

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