美拟减轻外国上市公司负担以争夺中国上市资源0分选设备

美拟减轻外国上市公司负担以争夺中国上市资源

据外电报道，美国证交会拟减轻外国上市公司申报负担，在纽约上市的外国公司，将可以通过更为简便的途径，终止代价高昂的在美财务申报义务。

根据美国现行规定，即便一家外国公司终止在纽约上市，它可能仍必须无限期地继续向美国证交会(SEC)递交财务报表。但是，预计美国证交会将于下周提出改革上述规定的方案，作为帮助美国交易所赢得新上市公司的一个重要方式。

日前国际资本市场上有两件事特别有趣：一是香港交易所主席李业广在盘点港交所成绩时，直言港交所深度可媲美国际主要市场，自豪和快乐溢于言表。这不奇怪，香港股市近两年融资成绩斐然，今年全年甚至有望成为全球第二名；另一件事就是美国证监会考虑修改有关规定，减轻针对外国公司的财务申报负担。

这两件事情看似无关，然而背后都与一个共同因素有关———对中国上市资源的争夺。近些年来，香港市场吸引内地上市资源成效卓著，特别是今年，A股市场因股改而暂停后，国内大型企业均直接将香港当作上市首选地，仅最近一段时间，前往香港的大型企业就有神华能源、中国远洋、交通银行、建设银行和东风汽车，特别是建行巨型IPO的成功，更是令香港市场占尽风光。

与此同时，美国市场在吸引中国企业方面却似乎进展不顺，今年除若干家小型企业登陆纳斯达克外，纽交所在吸引中国大型企业方面几乎陷入停顿，特别是原计划同步在纽交所上市的建行最终独取香港，对纽交所触动不小。内地企业渐渐视纽约为畏途，个中原因除中介费用高昂外，信息披露苛刻、程序复杂乃至法律风险难控均是考虑因素。此次美国方面计划采取的措施，动作虽小但针对性很强，其目的直指中国等国家的上市资源。

事实上，参与争夺中国上市资源的不只香港和美国，伦敦、东京、多伦多乃至新加坡无不将吸引中国企业当作重要工作之一，特别是伦交所，去年以来就对中行和建行频抛橄榄枝，甚至以甜言蜜语相“诱”。

内地企业赴海外上市虽对提高企业形象有一定好处，但对整个资本市场而言，事实上构成一种“错配”，其负面效应不可低估。A股边缘化不仅不利于金融中介行业的发展，更重要的是，大量实力雄厚、盈利能力强的优质企业弃主场而奔客场，导致了内地股市缺乏代表性，投资者无法分享经济高速增长成果，其结果是对投资者吸引力下降，而资金匮乏更无法承受大型上市，形成一种恶性循环。值得注意的是，某些行业(如电信、石油石化)的巨额利润主要来自垄断地位或自然资源的廉价使用，它们海外上市不仅导致国内投资者不能分享其利润，还常常要受制于国际投资者的压力，默默承受垄断价格难以削减的恶果，形成国内消费者承受垄断成本，国外投资者分享垄断利润这种极不公平的局面。

企业弃近取远的一个最重要原因，就是A股市场始终将大型企业上市视作负面消息，一有大型融资消息传来，股市必报之以下跌。这种局面的形成固然与历史上诸多违规圈钱对投资者伤害有关，但不可否认的是，这种心态确实也存在非理性成份。经过几年的调整，A股泡沫已基本挤掉，监管环境也有了很大改善，而准备上市的企业中，很多都是国民经济的支柱企业，如果辅以更多刺激资金流入的政策，让这些企业回到A股主场，将有利于激活整个股市。诚如是，则是投资者之福、中国资本市场之福、中国经济之福。而要做到这些，当务之急就是改变对大型融资活动不分青红皂白抵制的观念。

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