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[机构看盘]中州期货12月2日上海期铝技术解盘

操作建议：仅适合短线操作。

上海期铝价格12月2日出现小幅回落。早盘价格小幅高开，其后振荡回落，尾盘出现急速下跌，收盘于日内低点，各主要合约较前一交易日结算价仍有元的小幅回落。成交继续萎缩，总成交量11840手，总持仓量53800手，小幅加仓166手。<双金属片/p>

主力0501合约以15910元小幅高开，其后窄幅振荡落，较高 15, 920元，较低15, 760元，收盘于15, 760元，较1日结算价跌120元，成交7454手，持仓19036手，增仓590手。现货月报收于15, 700元，较1日结算价跌80元光缆配线箱。

沪铝本日走势非常疲弱，盘中交投清淡，成交量非常低迷，持仓量变化不大，显示市场明显缺乏人气，因而市场整体难有太大的改观。目前沪铝价格没有明显的趋势，主要受沪铜的波动的影响出现小幅的跟风走势，尾盘急速回落显然也是受沪铜的带动。

现货铝价本日则出现小幅回升，上海地区12月1日现货的价格成交区间在元，较12月1日涨40元。中国铝业12月2日电解铝报价没有变化，华东市场报15850元、华南市场报15900元、西南市场报15850元。

国际市场，伦敦期铝在1830—1860美元区间振荡，没有明显的方向。目前在国际金属市场，由于消息面的缺乏，美元仍然是影响基本金属价格主要因素，三月铝持仓的大幅增加也表明期铝的市场吸引力，近三天来LME铝库存持续下降15000吨，基本面状况的改善，使伦敦铝价明显受到支撑。

国内铝价明显落后于伦敦铝，主要受国家宏观调控政策的影响。从今年粉碎机组年初开始电解铝行业加载速率偏慢所测得的力值就会偏小嵋J一直是国家宏观调控的主要对象，而目前关税政策的调整对铝市的影响非常明显。据消息人士称，2005年初取消铝出口退税已成定局，但对铝出口征税和禁止用于加工贸易的氧化铝进口仍在讨论之中。还有消息认为，对铝出口征收的新税预期介于3％－8％。这些政策将对电解铝行业构成极大的冲击。

沪铝价格虽然疲弱，但氧化铝价格的高企对电解铝价格形成支撑。中国铝业的氧化铝（一级品、二）目前的报价为4330元，进口铝价也在430美元左右。目前沪铝的生产成本在16600元一线。不过，来料加工贸易的限制对中国的氧化铝需求造成抑制作用，引起了氧化价格在过去几周里出现小幅回落。目前国际氧化铝价格波动的主要推动因素麻花钻是中国，如果中国买家继续退缩，价格还会出现进一步的下滑。

技术上，沪铝（0501(1)制定政策措施）小幅回落，收中阴线，显示价格非常疲弱，目前沪铝在16000元一线明显受到压力，短线有继续下探的要求，但生产成本的高企及伦敦铝价格的高企对国内铝价会有所支撑。由于基本面表现不佳并且铝市场本身参与的投机力量匮乏，因而只能维持低位振荡格局，投资者目前仅适合短线操作。

中州期货青岛研发中心 李静远 分析师