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产业环境渐变传统产业投资机会再现

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上市公司的2016年半年报已披露完毕。其中，钢铁、造纸等传统产业股大幅扭亏且业绩增速喜人，成为沪深两市上市公司2016年半年报的业绩亮点。在如此靓丽业绩驱动下，钢铁股、造纸股的股价走势抢眼，尤其是造纸股更是集体上涨，引导市场参与者重新审视传统产业股的投资机会。热扩钢管，直缝钢管厂家，河北华洋钢管为您转载。

钢铁、造纸等传统产业上市公司的业绩改善主要得益于供给侧结构改革，核心之一就是去产能。以钢铁产业为例，根据工业和信息化部及国家发改委最新数据，我国钢铁上半年去产能达到1300多万吨，改善了钢铁行业供求关系。 Brian Stern

由此可见，传统产业去产能并不仅仅是供给侧结构改裁剪机革的国家政策导向，还包括行业发展的内在去产能动力，这在其他行业中体现得也较为明显。比如在高污染的化工行业，近年来的去产能动向较为突出，主要是因为经济发展到一定程度之后，居民们对环境的要求迅速提升，对高污染化工生产线持有有望让蒲公英橡胶在福特汽车的塑料件中得到用武之地抵触情绪。因此，在化工、造纸等高污染行业，一大批中小型企业的落后产能可能会被居民们的行为所限制，甚至会关停并转。热扩钢管，直缝钢管厂家，河北电表华洋钢管为您转载。

与此同时，由于传统产业基本上是充分竞争，大企业拥有雄厚实力，不少大企业是上市公司，有着资本市场强有力的支撑，所以，有实力、有能力引进更为先进的生产线。既如此，一旦行业低迷，进入到全行业亏损之际，大企业由于生产成本低和资本实力雄厚，尚能够坚持，但中小型企业往往会抗不住，退出市场。

这说明传统产业的供给端萎缩，原因不仅是供给侧结构改革的政策驱动力，还来源于民间、企业自身的驱动力。由于我国经济环境已经较五年前甚至十年前发生根本性变革，传统行业的竞争格局出现巨大变革，一方面是中小企业退出导致供给端萎缩，束口钉另一方面则是大企业的主导权愈发明显。

当然，钢铁、造纸，甚至煤炭、水泥等行据业内专家介绍业内个股最佳投资时机在去年下半年，此时正是传统产业非常低迷之际。以钢铁行业为例，当时媒体屡屡刊登文章称钢铁已全行业亏损，这说明行业内的中小企业已经承受不住亏损的压力将退出市场，行业供给持续萎缩，从而改善行业内大企业的盈利能力预期。此时正是钢铁行业上市公司的股价低点。

对目前行业景气正处在低点的化工行业可以引起高度关注。一方面，因为化工行业产业环境的确在持续改变，尤其是政府、居民对环境改善的要求使得大量中小型化工企业退出市场，化工行业的供给端持续萎缩；另一方面，化工行业诸多终端产品是市场不可或缺的，包括草甘膦等农药，也包括精细化工股，他们往往是农药甚至是医药的中间体，不可或缺就意味着需求的稳定。热扩钢管，直缝钢管厂家，河北华洋钢管为您转载。