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[机构看盘]中州期货12月2日上海期铝技术解盘

操作建议：仅适合短线操作。

上海期铝价格12月2日出现小幅回落。早盘价格小幅高开，其后振荡回落，尾盘出止回阀现急速下跌，收盘于日内低点，各主要合约较前一交易日结算价仍有元的小幅回落。成交继续萎缩，总成交量11840手，总持仓量53800手，小幅加仓166手。

主力0501合约以15910元小幅高开，其后窄幅振荡落，较高 15, 920元，较低15, 760元，收盘于15, 760元，较1日结算价跌120元，成交7454手，持仓19036手，增仓590手。现货月报收于15, 700元，较1日结算价跌80元。

沪铝本日走势非常疲弱，盘中交投清淡，成交量非常低迷，持仓量变化不大，显示市场明显缺乏人气，因而市场整体难有太大的改观。目前沪铝价格没有明显的趋势，主要受沪铜的波动的影响出现小幅的跟风走势，尾盘急速回落显然也是受沪铜的带动。

现货铝价本日则出现小幅回升，上海地区12月1日现货的价格成交区间在元，较12月1日涨40元。中国铝业12月2日电解铝报价没有变化，华东市场报15850元、华南市场报15900元、西南市场报15850元。

国际市场，伦敦期铝在1830—1860美元区间振荡，没有明显的方向。目前在国际金属市场，由于消息面的缺乏，美元仍然是影响基本金属价格主要因素，三月铝持仓的大幅增加也表明期铝的市场吸引力，近三天来LME铝库存持续下降15000吨，基本面状况的改善，使伦敦铝价明显受到支撑。

国内铝切卡机价明显落后于伦敦铝，主要受国家宏观调控政策的影响。从今年年初开始电解铝行业加载速率偏慢所测得的力值就会偏小嵋J一直是国家宏观调控的主要对象，而目前关税政策的调整对铝市的影响非常明显。据消息人士称，2005年初取消铝出口退税已成定局，但对铝出口征税和禁止用于加工贸易的氧化铝进口仍在讨论之中。还有消息认为，对铝出口征收的新税预期介于3％－8％。这些政策将对电解铝行业构成极大的冲击。<激光焊接/p>

沪铝价格虽然疲弱，但氧化铝价格的高企对电解铝价格形成支撑。中国铝业的氧化铝（一级品、二）目前的报价为4330元，进口铝价也在430美元左右。目前沪压控振荡器铝的生产成本在16600元一线。不过，来料加工贸易的限制对中国的氧化铝需求造成抑制作用，引起了氧化价格在过去几周里出现小幅回落。目前国际氧化铝价格波动的主要推动因素是中国，如果中国买家继续退缩，价格还会出现进一步的下滑。

技术上，沪铝（0501(1)制定政策措施）小幅回落，收中阴线，显示价格非常疲弱，目前沪铝在16000元一线明显受到压力，短线有继续下探的要求，但生产成本的高企及伦敦铝价格的高企对国内铝价会有所支撑。由于基本面表现不佳并且铝市场本身参与的投机力量匮乏，因而只能维持低位振荡格局，投资者目前仅适合短线操作。

中州期货青岛研发中心 李静远 分析师