万亿蛋糕或是民营资本的陷阱高压电容

万亿“蛋糕”或是民营资本的陷阱

万亿“蛋糕”或是民营资本的陷阱2014-08-02 15:28:37 分享到：对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安

近年来，在管理层的鼓励和支持下，多个省份陆续对外发布向民资开放的国有项目，总投资规模已经超过了上万亿元。然而，令人意外的是，面对这万亿元“蛋糕”，民营资本却大多表现冷淡。个中的原因，确实值得我们认真思考。

民营资本是目前我国投资领域的重要力量。根据国家统计局最新发布的数据，今年上半年，我国民间固定资产投资占全国固定资产投资的比重为65.1%，占有接近三分之二的天下。但自去年以来，民间投资的增速出现了下滑的态势，从去年全年的平均23.1%，降至今年上半年的平均20.1%。因此，增强民营资本的投资积极性，就成为当前宏观调控的主要动力之一。

其实，早在2005年，政府就曾发布过鼓励民营资本投资的“非公36条”。此后，又陆续出台了“非公新36条”及其细则。十八大之后，政府更是将大力发展混合所有制经济作为改革的重点工作来抓。在不久前召开的国务院常务会议上，确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，并决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。然而，民营资本依然疑虑重重，真正敢参与国有项目的寥寥无几。概括起来，他们的疑虑主要包括“三权”如何明晰的问题：

一是股权比例最高有多少？按照现行的政策，混合所有制虽“盛情”邀请民营资本参资入股，但究竟在全部股份中最高能占到多少份额，却并没有明确。实际上，相对于庞大的国有资本来说，民营资本的实力相对弱小，很难达到能够控股的程度。换句话说，对于大多数混合所有制的国有经济来说，民营资本恐怕都难以摆脱从属的身份。

二是定价权如何体现？从过去的实践看，民营资本参股国有经济，最大的问题就是在定价上缺乏话语权。以金融业为例，当前我国的银行利率仍未实现市场化定价。现在的相关政策已经允许设立民营银行或参股国有银行，那么它们是否能够拥有更大的甚至完全市场化的定价权就是个大问题。此外，有些国有企业或国有项目带有较强的公益性，那么在该领域民营资本又将有多大的定价权？

三是收益权如何保障？民营资本的收益权与上述的股权和定价权息息相关，在上述两种权力界限尚不明朗的情况下，如何保障他们的收益权也就相应地成了问题。不仅如此，许多国有项目投资大、周期长、收益慢，这就增大了未来预期收益的不确定性。而从目前一些地方拿出来的国有项目来看，不少都是风险大、回报慢、前景不明朗的项目。面对这些被认为“鸡肋”类的项目，民营资本出于风险考虑也难免裹足不前。

总之，民营资本在地方政府抛出的“蛋糕”面前犹豫不决，最核心的问题就在于缺乏公平的市场竞争环境。无论是股权、定价权还是收益权，都应该是同股同权，才能体现市场主体一律平等的基本原则。从这个意义上来说，与其不断增加国有经济的开放项目，倒不如在公平竞争制度上多下功夫。“磨刀不误砍柴工”，有了一个完善、公平的市场竞争环境，民营资本的积极性自然就容易调动起来。

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