想避开雷曼的命运希腊不得不低头换气机

想避开雷曼的命运希腊不得不低头

想避开雷曼的命运希腊不得不低头2015-02-13 09:16:23 来源：界面分享到：

2008年次贷危机时曾经发生过这样一幕：美国政府和美联储动用纳税人资金，救了濒临破产的投行贝尔斯登、救了金融保险服务遇到严重冲击的美国国际集团(52.45, 0.20, 0.38%)(AIG)、也救了房地产抵押贷款巨头房利美(2.39, 0.00, 0.00%)和房地美，但唯独没有援救一家历史悠久的投行——雷曼兄弟。

为什么？按照美国前财长保尔森和美联储前主席伯南克当时的说法，雷曼兄弟没有足够的抵押品申请救助，也没有买家愿意出手，因此政府别无选择。但金融危机过后，许多外界人士认为，美国财政部和美联储可以对雷曼伸出援手，但保尔森和贝南克选择坐视不理，放任雷曼破产以便对华尔街银行的投机行为以儆效尤。

雷曼兄弟的命运对当前的希腊危机似乎别有一番深意。与2008年时的美国财政部和美联储类似，目前欧盟官方机构有能力再拉希腊一把，答应希腊极左翼政府对更多贷款的要求。但最大的问题是，欧盟内部也存在一种声音，即便冒让希腊退出欧元区的风险也要选择坐视不理，因为希腊不是第一次找欧盟要钱了。

没人喜欢金融危机。从经济上看，2008年雷曼破产引发了金融市场的一系列连锁反应，其后果对于美国乃至全球经济都是痛苦的。希腊也一样。如果欧盟放任希腊退出欧元区，最主要的问题将是这会不会带来严重的金融冲击，以至于威胁到欧元区统一货币联盟的存在。

不过，在讨论经济问题时，政治有时是无法回避的。从政治上看，当年美国财政部和美联储放任雷曼兄弟破产是出于对“道德风险”的担忧。如果美国财政部和美联储不仅救了华尔街其他银行，还救了雷曼，等于是美国纳税人为所有华尔街机构发生的问题埋了单，美国财政部和美联储将很难向美国国会解释这种情况。

而与贝尔斯登和美国国际集团相比，雷曼兄弟破产对金融市场的破坏力要小得多。因此美国财政部和美联储选择了一场“赌博”，没有去冒救雷曼的政治风险，而是去冒不救雷曼的经济风险，结果是金融危机扩散的范围超出了预料。

援救希腊的政治风险是什么？首先，这是希腊第三次寻求欧元区其他国家的帮助了。如果在投入两批2400亿欧元救助资金后再对希腊施以援手，其他欧元区重债国(例如塞浦路斯、意大利、西班牙和葡萄牙等)可能会不愿继续采取紧缩措施。其次，由于第三次援救希腊仍可能要纳税人出钱，欧洲各国议会可能会出现不满声音。

尽管现在欧元区经济增长低迷，但抵御金融冲击的能力却比2009-2013年欧洲债务危机时强不少。欧债危机过后，欧盟建立了欧洲稳定机制(ESM)，在必要时可以对申请援助的国家提供资金，或者对这些国家的银行业进行重组。欧洲央行[微博]作为欧元区银行业统一监管机构的职能也得到了加强。另外，西班牙、葡萄牙、爱尔兰等曾经的重债国也成功退出了金融救助计划，可以依靠自身力量从国际市场获得融资。

在这种条件下，希腊指望欧盟做出大的让步几乎不可能。希腊可能只有两个选择：要么继续保持强硬立场，结果是问题拖到最后期限也不能解决，最后被迫退出欧元区；要么希腊就必须与欧盟合作，继续推行紧缩措施。当然，欧盟可能会提供一点小小的让步，让希腊新总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)和财长瓦鲁法克斯(Yanis Varoufakis)能挽回一点颜面，也对国内选民有个交代。

北京时间周二晚间，德国国际市场新闻社(MNI)报道称，在周三举行的欧元集团财长会议上，欧盟委员会将提议把现有的希腊救助计划延期六个月。这一消息推动希腊股市和国债价格上涨。雅典证交所综合指数收盘上涨7.98%，至826.31点。基准10年期希腊国债收益率跌0.5个百分点，至10.24%。

不过，希腊救助计划延期的消息很快就被否认。据彭博社报道，希腊总理齐普拉斯对希腊议会表示，希腊政府不会寻求将现有救助计划延期。齐普拉斯说，希腊将向欧盟提议结束紧缩措施，希腊寻求获得的“过桥贷款”也应该不包括紧缩政策等附带条件。据英国《泰晤士报》报道，希腊称，如果欧盟拒绝就2400亿欧元的现有希腊救助方案进行重新谈判，将转向美国、俄罗斯或中国寻求帮助。

另一方面，欧盟的态度依旧强硬。据道琼斯(17972.38, 110.24, 0.62%)通讯社报道，德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周三在布鲁塞尔同其他欧元区财长举行会议时否认希腊可能跟国际债权人达成仓促协议。另一位欧盟委员会发言人Mina Andreeva则称，欧盟官员和希腊领导人近几日的接触“不是非常有成果”。她说，欧元区财政部长不可能在周三布鲁塞尔举行的会议上就希腊财务问题达成协议。

国际评级机构惠誉周二宣布将希腊银行业债务评级置于负面观察名单，认为希腊银行业的融资和流动性风险上升。惠誉称，希腊政府和官方债权人的谈判将非常具有挑战性。

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