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钢管巨头酝酿“特别计划”

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钢管巨头酝酿“特别计划”来源:中国五金商机日期:年国际原油价格震荡走跌。布伦特原油自年初的每桶107.78美元跌至每桶59.45美元；美国原油则自年初的每桶95.34美元跌至每桶54.73美元。

2014年国际原油价格震荡走跌。布伦特原油自年初的每桶107.78美元跌至每桶59.45美元；美国原油则自年初的每桶95.34美元跌至每桶54.73美元。

2014年国际原油价格震荡走跌。布伦特原油自年初的每桶107.78美元跌至每桶59.45美元；美国原油则自年初的每桶95.34美元跌至每桶54.73美元。这种“断崖”式的跌幅配上“阴谋论”“价格战”等猜测，让2015年油价预期更显复杂和悲观。但是，国际石油公司已经纷纷做出反应，仅据粗略统计，已经有20多家国际性和区域性石油公司宣布缩减2015年投资规模或提出成本控制计划。

    从更直观的“开工钻机数”来看，根据美国著名油服公司BakerHu吊具ghes发布的报告显示，截至目前，在全球最大的油气用管市场美国，开工钻机数为954台，处研制生产单位从研制生产之初就主动按所要求的认证规则去组织科研生产等活动在2011年4月以来最低记录。据美国知名油气行业资讯公司Spears&Associates,Inc.预测，2015年美国平均开工钻机数较2014年下降39%至1130台。

    正在市场预期被短期悲观情况所笼罩时，全球无缝钢管和油气用管生产领军企业Tenaris和Vallourec两家公司相继发布2014年经营业绩，并对2015年市场走势做出预测。

    需求预期下降导致资产泡沫颗粒机电机转子减记

    2014年Tenaris无缝管和销售焊管合计销售量为367.5万吨，同比增加0.4%；实现营业收入103.38亿美元，同比减少2.4%酸雾净化塔。其中，Tenaris管材板块电脑刺绣机营业收入为95.82亿美元，同比减少2.3%。

    在销售量增加的情况下，Tenaris营业收入和盈利水平均较2013年降低。由于油价下跌，以及当地钻采活动和管材需求前景预期不佳，Tenaris对加拿大和哥伦比亚的焊管资产减记2.06亿美元。

    业绩低迷加上大幅资产减记，使Tenaris在2014年只获得净利润13.66亿美元，同比减少13.2%；净利率13.2%，创2009年以来的新低。

    2014年，Vallourec无缝管销售量为232.3万吨，同比增加7.6%；营业收入为57.01亿欧元，同比增加2.2%；EBITDA为8.55亿欧元，同比减少7.1%。但与Tenaris相同，Vallourec在2014年也做出重大资产减记，对旗下的VSB和VallourecEurope两个CGU（现金产生单元）做出共11.04亿欧元的资产减记。这一创纪录的资产减记使Val大多数打印机墨水材料在固化时会略有缩小lourec在2014年产生了9.24亿欧元的巨额亏损，净利率为-16.2%。

    2015年OCTG需求或下降30%

    过去数月的油气价格下跌导致油气公司调整投资计划、大幅缩减投资、减少开采活动和全面降低成本。开采活动的低迷和对OCTG（石油专用管材）需求的减少会很快在北美市场显现，在全球其他市场也会陆续到来。

    Tenaris预计，2015年OCTG需求有可能会下降30%，二季度将成为OCTG需求的最低点。对于油气行业的长期发展，Tenaris仍呈乐观态度。因此，Tenaris表示将适时调整经营策略，为即将到来的较长时期的低油价做好准备，不断强化市场地位、降低成本和重新制定投资策略。

    美国开工钻机数与2014年末相比可能会减少40%~50%，新材料从研究发现到成熟利用是1个漫长的进程导致对OCTG需求降低，销售商也会清理库存，市场价格必然承压。在世界其他市场，预计油气用管销售量与产品结构都会有所恶化，2014年已经开始的订单减少会影响到2015年销售量。

    Vallourec提出竞争力提升新方案

    Vallourec也认为2015年的销售量会同样受油价下跌的影响。在评价2014年业绩时，Vallourec董事长PhilipeCrouzet表示：“为了应对严重的油价下跌和石油公司大幅缩减投资，Vallourec已经启动了多种应对措施。除此以外，经过6个月的周密设计和筹划，Vallourec准备实施一项为期2年的特别计划。”

    该计划简称“VALENS”，旨在重塑企业“基础成本”和优化资金使用，其的重点包括：使2017年的“基础成本”较2014年缩减3.5亿欧元；控制年度资本投资在3.5亿欧元规模；从2015年4月1日开始，将业务区域精简为北美、南美、东半球和欧洲4个，同时加强工业资源的全球统筹。

    Vallourec强调，这些措施将有助于维持良好的资金流动性和投资回报率，目标是在石油市场正常化的前提下，在2018年实现ROCE（资本回报率）高于WACC（加权平均资金成本）。

    此外，Vallourec还将对生产线进行结构性调整，预计会减少15%的工时，并且裁员7%。基于当前的市场形势、汇率形势和已经采取的各项措施，Vallourec预计2015年仍能维持良好的资金流动性。