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未来两月可能出现CPI拐点0滗水器

2022年09月09日

未来两月可能出现CPI拐点

今年中国经济对全球经济增长贡献率将达65%

在20日由“中国金融40人论坛”与重庆市政府合办的“首届西部金融论坛”上，一些专家认为，今年中国经济对全球经济增长的贡献率将达65%。虽然目前中国的物价水平还比较低，不过，由于信贷投放和全球流动性扩张，未来两个月，中国CPI可能会出现拐点。

CPI拐点近期将现

交通银行(8.99,0.01,0.11%)首席经济学家连平认为，从以往经验看，M1的变动与CPI、PPI的变动高度相关。一般而言，M1的持续上升对CPI的提升将滞后2-3个季度，对PPI的提升滞后3-4个季度，在经历了三个季度的持续增长，目前M1增速已达18%的高位，因此CPI的拐点在未来两个月内很有可能出现。

对于目前的物价走势，中金公司首席经济学家哈继铭则表达了短期乐观、长期不乐观的态度。他认为，经验表明，在通胀尚未成为事实前，任何政府都不会出台相关措施。为避免出现通胀预期，政府可以加大发债力度，在目前税率调整难上加难的背景下，政府可以考虑推出“经济转型债”，央行用外汇储备来购买这部分债券，既可以中和市场上的人民币，还能在一定程度上降低外汇储备，提高国内消费水平。

财政部财政科学研究所所长贾康认为，目前的物价走势还不稳，如果目前就出台针对通胀的措施将不利于未来经济的走稳。此外，他还表达了未来出现“中国式滞涨”的担忧，即物价处于较高的水平，而经济增长长期保持在8%左右的水平。

央行研究生部部务委员会副主席王自力认为，目前政府投资的边际效用在递减，未来实体经济能否长期保持较高增速还有待观察。不过，在目前美元持续走弱、国内资产价格开始出现膨胀的背景下，将很有可能引发经济的滞涨。

央行调查统计司司长张涛认为，目前财政政策的调整空间不大，未来的调整也比较艰难。

两位数以上高增长或难维系

哈继铭认为，虽然目前全球经济处于国际金融危机的后半期，短期也难出现危机的第二波，但要想回到危机前经济的增长态势已经不可能了，中国也不例外。虽然两位数以上的持续高增长或难维系，但中国经济仍将保持长期健康的发展。

国泰君安首席经济学家李迅雷认为，由于中国人口红利的影响，未来建筑地产业仍将保持高速发展态势，从而对经济的拉动产生明显效果。

40人论坛顾问、重庆市常务副市长黄奇帆认为，目前应加大外需型经济向内需型经济的转变。未来中国需要在三方面进行结构调整，首先应进一步加大杠杆化的比率。如再增加1万亿-3万亿债务，目前还是有空间的，同时还可以提高银行的存贷比，通过高杠杆启动内需的消费能力。其次，要加大产能的调整，通过投资结构的调整改变目前的存量投资。最后，要加大生产力布局调整，加大产业从沿海向内陆转移，加大城乡统筹力度。

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