首页 >> 回流焊

制造业去产能房地产去库存远未结束储气罐

储气罐    
2022年09月08日

制造业去产能房地产去库存远未结束

制造业去产能房地产去库存远未结束2015-04-12 11:17:33 分享到:民生证券研究院执行院长管清友

3月cpi点评

【民生宏观】通胀不是阻挡货币之风的墙

①3月CPI同比增长1.4%,较上月持平。环比下跌0.5%主要是因为春节因素消退、天气转暖导致的季节性因素,全年来看,随着经济下行速度放缓以及猪价和油价的同比反弹,CPI下行压力明显缓解。但对于市场担心的猪周期上行风险,我们认为问题不大,原因一是考虑到经济换挡期总需求依然不强,二是前期猪价反弹有疫情等短期因素的影响,长期看,规模化养殖时代的猪周期不会像原来那么明显,猪价上行风险有限。

②PPI同比-4.6%,环比-0.1%,降幅均有所收窄,主因是3月美元升值、中东局势紧张以及全球经济企稳导致国际油价明显反弹。但从国内来看,制造业去产能、房地产去库存的结构调整期还远未结束,尽管中央将加大力度推动一带一路等战略稳定需求,但重化工业已是强弩之末,PPI转正仍需时日。

③总体来看,短期随着经济逐步探底、猪价和油价冲击缓解等因素的发酵,通缩的压力有所缓解,但长期来看,经济仍面临增长动力转换的调整压力,通胀仍将在低位运行,不会成为掣肘货币宽松的障碍。未来“稳增长”(配合地产政策放松、支持信用扩张)、“调结构”(支持新兴产业融资)以及“防风险”(降低债务维系成本)均需要宽松货币政策的支持,近期中性偏紧的货币政策不会持续,预计在接连下调逆回购利率等“价格”型宽松的基础上,央行将很快推出降准或MLF、PSL等“数量”型宽松措施,4月中旬经济数据公布以及25日政治局会议前后是可能的时点。

④对股票市场而言,在新股冲击缓解之后,货币政策将继续吹“风”,资本过剩时代的股权盛宴远未结束。对债券市场而言,过去需求扩张时期股票牛伴随债券熊的逻辑在当前供给收缩的环境下并不适用,未来随着制度和技术创新逐步取代资金密集型的重化工业成为增长中坚,利率下行将和股票牛市并行不悖,股债双牛依然可期。

上一篇:一季度GDP或破7:稳增长六箭齐发下一篇:王石:“中国式模仿”已经到头了

乙型网带

不锈钢网带报价

扬州机织网菱形网带厂家

输送网带

长城网带

相关阅读
最火电解铝产量库存居高不下严控产能增加势在必单动卡盘辊筒轮转印刷机水控制器圆度仪Rra

电解铝产量、库存居高不下 严控产能增加势在必行【铝道】在钢铁煤行业去...

2024-03-23
最火中国铝业山东分公司化学品氧化铝厂深入推进暗杆闸阀防城港解码板前置放大器吸盘Rra

中国铝业山东分公司化学品氧化铝厂深入推进教育实践活动【铝道】进入五月...

2024-03-23
最火黑龙江齐齐哈尔粘稠膏体泵这几款在售电脑处理器汇线桥架耐火电缆铁氟龙管制冷机组Rra

黑龙江齐齐哈尔粘稠膏体泵这几款在售您当前位置:首页 五金工具黑龙江齐...

2024-03-23
最火丰厚补贴催生美国可再生能源淘金热IPTV扼流圈浇铸机气保焊丝乌苏Rra

丰厚补贴催生美国可再生能源“淘金热”【铝道】美国电力巨头NRG能源公司投...

2024-03-23
最火17日国内市场特殊硅铁价格行情冲击试验机供电电池冷凝机组食品包装机仪表计数器Rra

17日国内市场特殊硅铁价格行情您当前位置:首页 价格行情17日国内市场郴州...

2024-03-23
最火上港集团铝合金引航交通艇开工仪式圆满举行承德工业压缩机乐平石家庄液压配件Rra

上港集团铝合金引航交通艇开工仪式圆满举行【铝道】3月10日,上港集团铝合...

2024-03-22
友情链接